化工：锂电池进一步放量

投资要点：
1、石油改革有望进一步推进。
2、锂电池借力新能源汽车或将迎来需求高峰。
2014年下半年，国际油价WTI预计将在100-110美元震荡，虽然自去年3季度以来石油系统内反腐力度较大，许多订单计划或多或少受到些负面影响，根据油公司刚性资本开支的观点，这些负面扰动将会在今年里得到修复，相应订单将会得到确认，并对相关油服装备上市公司形成利好。下半年，尤其是4季度将迎来新订单高峰。
同时，由9月1日开始，对获得许可在中国境内销售（包括进口）的纯电动以及插电式、燃料电池三类新能源汽车免征车辆购置税，其他鼓励政策等也将大大促进锂电的消费，新能源汽车产量全年预计增长达3倍左右，公务车采购将贡献60%以上的销量，利好锂电池板块。
另外，每年的三季度通常是化工行业又一轮补库存的时机，通常一些品种会出现一定程度的涨价，建议关注粘胶、涤纶等品种。这几年涤纶工业丝行业的集中度持续提升，加强了行业整体的议价能力，处于相对比较理想的水平。
油改使民营企业有望进入原石油行业内部生态圈，推荐杰瑞股份、通源石油，锂电方面看好技术难度大、进入门槛高、市场空间大的隔膜行业，主推沧州明珠。
军工：在改革中强势成长
投资要点：
1、今年以来军工板块表现强势。
2、我国军事改革步伐将加快。
今年以来行业累积涨幅超过40%，行业整体中报收入微增，业绩略降，由于军品结算特点，中报还不具有趋势性。军工行业主线还是看强军和改革。对于强军，需要从装备现代化、国防信息化角度选择核心装备供应商，比如航空动力、中航电子、海格通信、成飞集成等。
改革方面，近日习近平在主持中共中央政治局第十七次集体学习。此次会议背景是加快推动中国的新军事变革的起点，特别强调了世界新军事革命与国际关系变革的一致关系，预计我国军事改革步伐将加快，国防投入将维持在15%左右较高增速。在最高决策层对国防和军队建设作出的战略筹划和顶层设计后，预计我国军队系统在体制编制、组织编制、装备体系、战略战术、管理模式等的改革，将有望在四中全会前后取得突破。
从板块看，航天系将最为受益。例如航空发动机产业：目前制约该产业发展的核心因素在于投入不足和体制机制的落后，未来随着中国航空发动机产业越来越受到国家重视，设立航空发动机重大专项和成立单独的发动机公司将是大势所趋。这将奠定中国航空发动机产业长期发展的基石。
推荐：航天长峰、航天晨光、中国卫星、航天通信等。
汽车：新能源汽车政策红利不断
投资要点：
1、新能源汽车购置税减免，利好消费者。
2、安全控制与通讯娱乐系统或成未来增长亮点。
8月29日，工信部正式发布首批《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》，从9月1日起，将开始免征车辆购置税。这意味着，继利用财政进行购车补贴后，购置税减免将直接降低消费者购车成本。从量的方面来看：今年以来，购置税减免、破除地方保护、推行公务车新能源化改革以及落实电价补贴等一系列政策，促使新能源汽车产销量快速增长。由于新能源汽车仍处产业导入期，未来可能将迎来新一轮政策红利。
另外，根据相关数据统计，至2016年，我国汽车电子市场规模将达到4534亿元，其中安全控制与通讯娱乐系统占比最大。这两个细分市场领域给国内汽车电子厂商带来巨大发展空间。但因前装市场存在较高的进入壁垒，国内许多汽车电子厂商靠自身技术积累很难分享前装车市场，但可以通过兼并收购与合资合作获取成熟技术与渠道以快速切入前装市场，开发BMS、EPB、ESC及车载信息娱乐系统等中高端产品。此种方式有利于缩短学习曲线，并将借助原有渠道快速打开市场。
推荐荣之联、盛路通信、均胜电子、亚太股份、东风科技、华域汽车及京威股份。
通信：4G建设催生行业需求
投资要点：
1、4G建设加速为通信设备商带来旺盛产品需求。
2、政策红利逐步释放，景气度将延续。
受到传统电信行业趋于饱和等的影响，2014年上半年通信运营商收入增速明显下滑。与之相反的是，通信设备商收入和净利润同期均呈现加速增长态势，而这一趋势与4G建设加速密不可分。
通信设备商主要包括无线通信、光通信、专网通信、终端设备等板块。具体而言：1、无线通信领域，基站配套设备、无线主设备均实现加速增长，4G后周期无线网络优化行业拐点已然到来；2、光通信领域，4G建设拉动光传输系统设备、光器件加速发展，光纤光缆厂商也实现较快增长；3、专网通信整体收入平稳增长，无线集群厂商有望实现加速发展；4、终端设备领域，智能卡行业依然维持高景气。
2014年下半年，电信监管层还将释放政策红利，鼓励中国电信和中国联通加快LTE建设，实现刺激信息消费和促进行业平衡发展的目的；同时，受行业内外竞争驱动，运营商将继续加大LTE投资力度。2014年下半年资本开支的总量还将继续增长，在下游需求持续向上的背景下，通信设备和服务厂商业绩趋势将延续。
推荐中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中恒电气、宜通世纪、恒宝股份等。